指數行情：上周國金機器人指數漲幅1.32%，國金機器人核心20指數漲幅0.85%；年初至今國金機器人指數漲幅23.48%，國金機器人核心20指數漲幅14.67%。

成交量/額：上周國金機器人指數成交量15.48億股（環(huán)比-16.93%），成交額160.82億元（環(huán)比-21.68%）；國金機器人核心20指數成交量4.79億股（環(huán)比-6.36%），成交額48.67億元（環(huán)比-11.03%）。

核心20個股表現(xiàn)：上周上漲個股13只，下跌個股7只。其中賽騰股份漲幅最高，達到14.69%，主要原因是上周次新股板塊普漲的帶動；今天國際年初至今漲幅最高，達到50.50%。

行業(yè)點評

外骨骼機器人的本質是人機耦合的可穿戴式智能結構。原理是將人的智能與外部機械動力裝置的機械能量結合在一起，通過提供力量輔助和智能平臺實現(xiàn)增強人類重物負荷能力、行走運動能力等功能。既實現(xiàn)負重長途行軍和搬運、完成偵察、作戰(zhàn)、運輸等任務，也可以協(xié)助軀體力量不足的使用者進行運動和康復，軍用、醫(yī)療康復、工業(yè)是主要三大下游。

軍事領域：外骨骼機器人的發(fā)源地。2000年美國國防部為了增強士兵體能，提高單兵作戰(zhàn)能力，提出了“外骨骼機器人”概念，為穿戴士兵提供保護，并根據人的肢體活動來感應、驅動機械關節(jié)執(zhí)行動作，幫助使用者跑得更快、跳得更高、負重能力更強。

醫(yī)療康復：外骨骼機器人的第二大應用領域。醫(yī)療領域主要用在中風、偏癱患者的康復理療領域，幫助患者行走康復、提振信心。我國有幾百萬的人群需求，市場空間巨大。外骨骼機器人的規(guī)模化主要受制于成本，但成本下降很快，早期日本的外骨骼機器人80萬元/套，幾年時間已經下降到10萬元/套，未來成本繼續(xù)下降到幾萬元左右，看好市場爆發(fā)。

工業(yè)領域：物流搬運是最大應用場景。我國快遞物流持續(xù)繁榮，年快遞數量400億件以上，保持50%以上的高速增長。快遞的分揀、配送均是勞動密集型環(huán)節(jié)，人力成本高、效率瓶頸成為行業(yè)痛點，外骨骼機器人是解決這一痛點的高性價比方案，京東、蘇寧等巨頭均在積極研發(fā)輔助搬運的外骨骼機器人且已經開始投入使用。

外骨骼機器人潛在市場空間百億級。根據ABIResearch的研究報告，截至2018年，外骨骼機器人全球出貨量為7000臺，全球硬件收入為1.92億美元。預計到2023年總出貨量將超過91,000，到2028年將達到30.1萬臺，全球收入達到58億美元。

投資建議

克來機電（汽車電子自動化龍頭）、博實股份（石化化工自動化領導者）、埃斯頓（最像發(fā)那科的國產機器人巨頭）、中大力德（國產RV減速器龍頭）

風險提示

下游自動化需求不達預期、行業(yè)競爭加劇、國產RV減速器擴張不達預期、國產進口替代不達預期