事項(xiàng)：

財(cái)政部稅務(wù)總局公告 2019 年第 68 號(hào)，為支持集成電路設(shè)計(jì)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，現(xiàn)就有關(guān)企業(yè)所得稅政策公告如下：一、依法成立且符合條件的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和軟件企業(yè)，在 2018 年 12 月 31 日前自獲利年度起計(jì)算優(yōu)惠期，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照 25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止。

二、本公告第一條所稱“符合條件”，是指符合《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》（財(cái)稅〔2012〕 27 號(hào)）和《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局 發(fā)展改革委 工業(yè)和信息化部關(guān)于軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2016〕 49 號(hào)）規(guī)定的條件。

觀點(diǎn)：

一、 國(guó)家支持集成電路行業(yè)決心堅(jiān)定、減稅支持產(chǎn)業(yè)對(duì)獲利產(chǎn)業(yè)效益更大

為支持集成電路設(shè)計(jì)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，現(xiàn)就有關(guān)企業(yè)所得稅符合條件企業(yè)將自 2018 年開始兩免三減半，透過針對(duì)企業(yè)稅負(fù)降低，更可看出國(guó)家支持集成電路行業(yè)決心堅(jiān)定、路徑明確，在目前中美貿(mào)易沖突時(shí)刻，更可以看出政府對(duì)集成電路行業(yè)的支持不變，整體集成電路行業(yè)有望持續(xù)受惠。

二、 短期行業(yè)溫和復(fù)蘇，業(yè)績(jī)環(huán)比逐季增長(zhǎng)

短期雖因中美摩擦而行業(yè)看法相對(duì)轉(zhuǎn)向保守，就行業(yè)現(xiàn)況來看，在近期華為針對(duì)芯片環(huán)節(jié)大幅提高庫(kù)存， 料將能刺激行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)，另外由主要半導(dǎo)體公司發(fā)表觀點(diǎn)來看，如臺(tái)積電在第一季法說會(huì)對(duì)于下半年看法樂觀，主要成長(zhǎng)動(dòng)能仍來自高速運(yùn)算、通訊相關(guān)，在高階制程(14nm 以下)成長(zhǎng)帶動(dòng)下，業(yè)績(jī)有望環(huán)比逐季增長(zhǎng)，整體行業(yè)在歷經(jīng) 4Q18、 1Q19 庫(kù)存去化，預(yù)期下半年將可明顯成長(zhǎng)，持續(xù)看好集成電路行業(yè)發(fā)展。重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的:

北方華創(chuàng)： 泛半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，科創(chuàng)板估值映射核心標(biāo)的。

韋爾股份：豪威并購(gòu)在即，成就大陸“模擬+CIS”龍頭。

兆易創(chuàng)新：存儲(chǔ)芯片國(guó)產(chǎn)替代龍頭。

匯頂科技：創(chuàng)新研發(fā)型平臺(tái)新品迭代持續(xù)落地，國(guó)產(chǎn)機(jī)引領(lǐng)屏下指紋新趨勢(shì)。

長(zhǎng)電科技： 封裝測(cè)試龍頭，國(guó)產(chǎn)芯片封測(cè)領(lǐng)軍企業(yè)。

中芯國(guó)際：晶圓代工龍頭，國(guó)產(chǎn)芯片制造領(lǐng)軍企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不如預(yù)期、 政策進(jìn)度低于預(yù)期