首批平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目公布，總規(guī)模 20.76GW

國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于 2019 年第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的通知》，第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目總裝機(jī)規(guī)模 20.76GW，其中光伏 14.78GW、風(fēng)電 4.51GW、分布式交易試點(diǎn) 1.47GW。我們認(rèn)為，此次平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目總量和預(yù)計(jì)并網(wǎng)時(shí)間均超出預(yù)期，反映了當(dāng)前國(guó)內(nèi)新能源平價(jià)上網(wǎng)的條件已經(jīng)初步成熟，以中國(guó)為首的全球光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，正在步入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代。

平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目主要分布在中東部，以新增項(xiàng)目為主

首批平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目主要分布在中東部地區(qū)，光伏平價(jià)項(xiàng)目主要位于廣東、陜西、廣西等地區(qū)，風(fēng)電平價(jià)項(xiàng)目以東三省和河南為主。光伏平價(jià)項(xiàng)目中，僅遼寧、安徽有少量存量自愿轉(zhuǎn)平價(jià)項(xiàng)目，分別為 115MW、 40MW，其余均為新增項(xiàng)目。風(fēng)電平價(jià)項(xiàng)目中，僅遼寧有約 1GW 風(fēng)電項(xiàng)目為存項(xiàng)項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)平價(jià)項(xiàng)目，其余均為新增項(xiàng)目。

平價(jià)項(xiàng)目并網(wǎng)節(jié)點(diǎn)超預(yù)期， 2019 年底前計(jì)劃并網(wǎng) 4.6GW

各地項(xiàng)目申報(bào)的預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間基本在 2020 年底以前，其中預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間在2019 年以前的光伏項(xiàng)目（不含存量自愿轉(zhuǎn)平價(jià)項(xiàng)目）超過(guò) 4.6GW，由于申報(bào)的預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間并不與電價(jià)掛鉤，因此預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間的真實(shí)較高，這意味著 4.6GW 大部分有望在年內(nèi)并網(wǎng)。隨著技術(shù)領(lǐng)跑者、以前年度指標(biāo)項(xiàng)目、平價(jià)項(xiàng)目和競(jìng)價(jià)項(xiàng)目的啟動(dòng)，三四季度是年內(nèi)新增光伏項(xiàng)目的并網(wǎng)高峰，全年新增裝機(jī)有望達(dá)到 35-40GW。隨著后續(xù)批次的平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目申報(bào)并投產(chǎn)，我們預(yù)計(jì) 2020 年平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目將會(huì)進(jìn)一步大幅增加。

全球新能源正在步入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代

在各國(guó)新能源紛紛去補(bǔ)貼化的背景下，光伏、風(fēng)電依靠平價(jià)上網(wǎng)的力量，順利實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性增長(zhǎng)。輻照條件較好的地區(qū)度電成本（LCOE）已降至 2 美分/KWh，已經(jīng)達(dá)到充分經(jīng)濟(jì)性，達(dá)到平價(jià)上網(wǎng)的市場(chǎng)越來(lái)越多。預(yù)計(jì)到 2020年，全球大多數(shù)國(guó)家都將實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。根據(jù) SOLARZOOM 組件出口數(shù)據(jù)，2019 年 3、 4 月份國(guó)內(nèi)組件出口分別達(dá) 6.3、 5.7GW。即使在傳統(tǒng)意義上的淡季，歐洲、越南、日本、澳大利亞等市場(chǎng)光伏需求依然強(qiáng)勁。我們預(yù)計(jì)海外光伏新增大概率超過(guò) 80GW，全球新增光伏裝機(jī) 120GW 左右。

重點(diǎn)標(biāo)的： 隨著需求的波動(dòng)性減弱，全球光伏進(jìn)入成長(zhǎng)周期，未來(lái)新增需

求將有效帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩(wěn)并回暖。另一方面，制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)鏈整合開(kāi)始進(jìn)入收獲期，我們看好擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，推薦中環(huán)股份、隆基股份、通威股份、陽(yáng)光電源。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 平價(jià)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度晚于預(yù)期、海外市場(chǎng)需求下降