行業(yè)觀點

“人造肉”是否影響畜牧養(yǎng)殖業(yè)BeyondMeat是一家怎樣的公司

從消費者接受程度、成本、技術、道德法律、食品安全等角度出發(fā)，人造肉離規(guī)模量產還有較大的路程，對畜牧養(yǎng)殖業(yè)影響微乎其微。

BeyondMeat是一家營銷“革命性”素食肉產品的高成長性食品公司，2018年營業(yè)收入同比增長170%，源于其大單品BeyondBurger的全國推出，但由于公司創(chuàng)新、營銷投入較大，凈利潤虧損。

公司主要基于牛肉、豬肉和家禽三個核心工廠銷售一系列素食肉產品，公司產品以“新鮮產品”和“冷凍即食產品”形式銷售，并通過“零售”和“餐廳及食品服務商”渠道銷售；公司注重渠道鋪設，2018年餐廳及服務商渠道大幅增長344%，隨之新鮮產品銷售增長356%。

公司是如何快速打開市場

從行業(yè)看：市場空間增長快速，肉類替代市場規(guī)模達60億美元；肉類替代品是新的增長領域，人們健康意識高度提升，傳統商超和食品服務商也越來越多地擴大此類產品供應。目前BeyondMeat在美國肉類替代市場的市占率為6.8%，還有較大增長空間。

從公司看，以“人造肉”營銷打造品牌：1）公司轉變范式定位消費群體以獲取更多的客戶；公司定位主流消費者利用其好奇進行銷售，而不只定位到素食主義者（占美國人口不到5％）；2）公司注重研發(fā)創(chuàng)新：研發(fā)優(yōu)質食品：公司目前創(chuàng)新團隊由44名科學家、工程師、研究人員和廚師組成；快速從臺式轉變?yōu)橐?guī)模化生產：公司在加利福尼亞州開設了曼哈頓海灘項目創(chuàng)新中心，擁有強大的產品線；3）推出大單品，綁定大客戶，打造品牌：公司推出大單品BeyondBurger打響后，深度綁定零售和餐廳大客戶營銷，如美國第二大漢堡連鎖店A＆WCanada以及TGIFridays快速為其做新產品發(fā)布，實現共贏；并且公推出蛋白質營銷活動等，保持社交網絡熱度，提升品牌影響力。

非洲豬瘟疫情更新：本周共通報1起疫情，香港屠宰場出現疫情情況。

生豬產業(yè)鏈數據更新：本周生豬價格小幅上漲；本周全國生豬價格窄幅上漲，周均價15.01元/kg，環(huán)比上漲0.15%，同比上漲49.18%，我們認為主要受屠宰端凍品拋售出清影響。

主要原料藥價格跟蹤：本周維生素品種價格整體平穩(wěn)，品種中維生素E、D3環(huán)比略上漲，同比來看泛酸鈣價格同比大幅增長，維生素K3、D3同比小幅增長，其余品種同比均下降。

投資建議

生豬價格上漲成必然，只需等待，上市公司產能進一步釋放疊加三季度消費旺季，我們繼續(xù)關注生豬企業(yè)：溫氏股份、天邦股份、唐人神；關注動保企業(yè)：生物股份、瑞普生物。

風險提示

非洲豬瘟疫病控制風險、原材料價格波動風險、豬價上漲不達預期、食品安全風險、其他疫病風險、環(huán)保風險。