事件：5 月多重磅安全政策落地（等保 2.0、最嚴數據安全監(jiān)管辦法、關保產品審查辦法），同時 19 年立法計劃涉及多項安全法規(guī)。

頂層《網絡安全法》已正式實施兩年，配套和細化法律法規(guī)不斷落地。 5 月 11 日國務院下發(fā)《國務院 2019 年立法工作計劃的通知》，其中涉及信息安全的相關立法計劃包括密碼、未成年人網絡保護、公共視頻圖像、 關鍵信息基礎設施安全等。

5 月網絡安全相關政策密集，最重磅莫屬于等保 2.0。 5 月份網絡安全有關的直接政策正式發(fā)布一個，征詢意見稿三個，相關核心政策也納入 2019 年立法工作計劃。其中最受關注的莫過于“網絡安全等級保護制度 2.0 國家標準”（等保 2.0）正式發(fā)布。 等保 2.0 將根據信息技術發(fā)展應用和網絡安全態(tài)勢，不斷豐富制度內涵、拓展保護范圍、完善監(jiān)管措施，逐步健全網絡安全等級保護制度政策、標準和支撐體系。從保護場景擴展、監(jiān)管對象拓展、保護內容拓展等方面測算，等保 2.0 目前廣義新增 3-10 倍空間。

史上最嚴數據安全管理，進一步規(guī)范要求網安數據。 5 月 28 日國家互聯(lián)網信息辦公室會同相關部門研究起草了《數據安全管理辦法(征求意見稿)》，從數據收集、數據處理使用、數據安全監(jiān)督管理三個方面進行全方位監(jiān)管。意見稿明確了監(jiān)管對象包括“在境內利用網絡開展數據收集、存儲、傳輸、處理、使用等活動，以及數據安全的保護和監(jiān)督管理”，由此看出覆蓋面齊全。意見稿在個人信息收集、爬蟲抓取、廣告精準推送、 APP 過度索取權限、賬戶注銷難等經常涉及隱私的問題上均做出了明確規(guī)定。

關鍵基礎設施是重中之重，行業(yè)整合趨勢明確。 5 月 21 日，國家網信辦同多部門聯(lián)合起草了《網絡安全審查辦法（征求意見稿）》，涉及的范圍是關鍵信息基礎設施運營者所采購的網絡產品和服務，意見稿指出安全產品不能隨便買，不可控不可靠不安全的產品堅決不買。對于違反者，“處采購金額一倍以上十倍以下罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處一萬元以上十萬元以下罰款”，行業(yè)整合趨勢明確。

行業(yè)格局已經迎來巨大變化，如綠盟科技、美亞柏科、 360 企業(yè)安全、擬科創(chuàng)板上市公司。相關 A 股安全公司發(fā)生較大變化，如綠盟科技擬將部分股權轉讓至中國網安產業(yè)基金， 360企業(yè)安全分拆，美亞柏科引入國投智能戰(zhàn)略投資；多家安全公司申報科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板上市，投融資后將帶動公司加速發(fā)展；預計短期內行業(yè)競爭將加速，或是龍頭公司強者恒強的機會。

行業(yè)變化與政策催化共振，上修未來 5 年安全行業(yè)復合增速到 24%。 17Q3-18Q4 安全行業(yè)增速分別為 10%、 23%、 22%、 28%、 32%、 25%，18 年加速已驗證，預計 2019 將持續(xù)。 2011 年前宏觀相關性明顯，安全行業(yè)滯后經濟 1-2 個季度表現(xiàn)；2013 年后弱相關，采購周期主導。 17Q3 至今行業(yè)季度持續(xù)加速明顯，疊加特殊行業(yè)預判 19 年大幅增長。

相關標的：1）成長領軍：啟明星辰、納思達、深信服、綠盟科技、 紫光股份；2）導入領軍：美亞柏科、太極股份、迪普科技、中科曙光；3）關注浪潮信息、任子行、北信源、中孚信息、中國長城。